Limitar numero de Palabras en PHP / Truncar texto largo

Esta función wordlimit sirve para truncar o cortar un texto en un determinado numero de palabras, es parecido a lo que hace la función get_the_excerpt() de wordpress;  aquí puedes indicar el numero de palabras a extraer y adicionalmente agregar un texto al final (Leer más, “…”, Read more). Recibe 3 parametros, el texto completo a truncar, el numero